12月22日春畔，東方盛虹發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買斯?fàn)柊?00%股權(quán)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核“無(wú)條件通過(guò)”脱货。

市場(chǎng)關(guān)注已久的東方盛虹收購(gòu)江蘇斯?fàn)柊钍邢薰臼马?xiàng)，終于靴子落地律姨。距離東方盛虹正式收購(gòu)斯?fàn)柊钍褳闀r(shí)不遠(yuǎn)振峻。

主業(yè)為“煉化—化纖”產(chǎn)業(yè)鏈的東方盛虹，為何一心收購(gòu)斯?fàn)柊?本次收購(gòu)對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)又會(huì)有哪些影響?

為何收購(gòu)斯?fàn)柊?

今年5月份择份，東方盛虹正式啟動(dòng)了對(duì)同一母公司旗下斯?fàn)柊钍闹亟M舉措扣孟。7月10日，東方盛虹最終確定以143.6億元荣赶，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式哈打，購(gòu)買交易對(duì)方合計(jì)持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金讯壶。

今年8月初，盛虹集團(tuán)對(duì)外宣告展開(kāi)戰(zhàn)略大調(diào)整湾盗，率先在行業(yè)內(nèi)提出全面向打造世界領(lǐng)先的新能源伏蚊、新材料產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞國(guó)家戰(zhàn)略方向和“雙碳”目標(biāo)要求格粪，在“十四五”期間躏吊，將企業(yè)建設(shè)成為具有“強(qiáng)大基礎(chǔ)原材料保障能力，世界領(lǐng)先的科研與創(chuàng)新能力帐萎，世界一流的新能源新材料供應(yīng)能力的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”比伏。

與在此背景下，斯?fàn)柊畹淖⑷刖惋@得尤為重要疆导。盛虹集團(tuán)正在新能源赁项、高性能新材料、低碳綠色產(chǎn)業(yè)等三大方向加速布局，東方盛虹作為盛虹集團(tuán)最重要的子公司和上市平臺(tái)悠菜，無(wú)疑將承載這一戰(zhàn)略實(shí)施的主要力量舰攒。而斯?fàn)柊钫谌嫔钊胪七M(jìn)“兩新”產(chǎn)業(yè)布局，同樣是承載盛虹集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要平臺(tái)悔醋。

以光伏級(jí)EVA樹(shù)脂為例摩窃，斯?fàn)柊钅壳笆菄?guó)內(nèi)最大的生產(chǎn)企業(yè)，其客戶包括福斯特芬骄、海優(yōu)新材等膠膜龍頭企業(yè)猾愿。

“今年1至9月份，我們光伏級(jí)EVA產(chǎn)量為16萬(wàn)噸账阻，已超去年全年15萬(wàn)噸的產(chǎn)量蒂秘，預(yù)計(jì)今年總產(chǎn)量將突破25萬(wàn)噸。公司正在規(guī)劃通過(guò)擴(kuò)能進(jìn)一步替代進(jìn)口宰僧，為國(guó)家清潔能源轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定保障材彪。”斯?fàn)柊钍偨?jīng)理白瑋介紹稱琴儿。

對(duì)于斯?fàn)柊钭⑷氲膽?zhàn)略影響段化，東方盛虹近期在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，一旦斯?fàn)柊钪卮筚Y產(chǎn)重組的完成造成，公司將形成低成本的核心原料平臺(tái)+新能源显熏、新材料等多元化產(chǎn)業(yè)鏈條的“1+N”新格局。

市場(chǎng)也多對(duì)本次重大資產(chǎn)重組持看好態(tài)度晒屎，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為喘蟆，注入斯?fàn)柊顚?duì)東方盛虹的戰(zhàn)略布局和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均產(chǎn)生重大利好。興業(yè)證券在研報(bào)中指出鼓鲁，此次重組若能順利達(dá)成蕴轨，既能解決東方盛虹上市時(shí)同一母公司下不同公司間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，同時(shí)又能顯著擴(kuò)充上市公司石化產(chǎn)品下游的品類豐富度與生產(chǎn)規(guī)模骇吭，擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈版圖橙弱，增強(qiáng)各個(gè)項(xiàng)目間的協(xié)同效應(yīng)，提升公司綜合盈利能力與抵御風(fēng)險(xiǎn)能力燥狰，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)棘脐，提升產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。

轉(zhuǎn)型中的“新”盛虹

通過(guò)收購(gòu)斯?fàn)柊盍拢瑬|方盛虹新的業(yè)務(wù)架構(gòu)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)蛀缝。收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑬|方盛虹不僅擁有“從一滴油到一根絲”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局目代，還將切入新材料屈梁、新能源領(lǐng)域嗤练，形成“煉化+聚酯+新材料”的產(chǎn)業(yè)矩陣。

信達(dá)證券研究報(bào)告分析俘闯，目前我國(guó)光伏料EVA進(jìn)口依賴度接近60%潭苞。與此同時(shí)，我國(guó)光伏市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)容量5年年均復(fù)合增速43.48%真朗，疊加“雙碳”政策逐步落實(shí)此疹，光伏市場(chǎng)仍有廣闊空間，光伏料EVA需求仍是一片藍(lán)海遮婶。作為國(guó)內(nèi)EVA龍頭蝗碎，斯?fàn)柊钍⑷霒|方盛虹，有助于打造東方盛虹“煉化+聚酯+新材料”一體化石化龍頭旗扑，市值有望持續(xù)拉升蹦骑。

除了光伏料EVA，斯?fàn)柊钫诮ㄔO(shè)丙烷產(chǎn)業(yè)鏈同樣將成為盛虹“雙新”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭項(xiàng)目臀防。11月30日眠菇，斯?fàn)柊疃诒楫a(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目迎來(lái)關(guān)鍵性節(jié)點(diǎn)，26萬(wàn)噸/年丙烯腈(Ⅲ)裝置順利中交袱衷，標(biāo)志著項(xiàng)目正式進(jìn)入生產(chǎn)準(zhǔn)備階段捎废。投產(chǎn)后公司丙烯腈整體產(chǎn)能將由52萬(wàn)噸/年提升至78萬(wàn)噸/年，躍居國(guó)內(nèi)第一致燥，進(jìn)一步鞏固公司丙烯腈行業(yè)龍頭地位登疗。在風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展的背景下，碳纖維產(chǎn)能的擴(kuò)張有望為斯?fàn)柊顜?lái)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

同時(shí)嫌蚤，丙烷產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目將成為盛虹集團(tuán)“三大百萬(wàn)噸級(jí)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目”規(guī)劃中首個(gè)全面落地項(xiàng)目辐益，對(duì)后續(xù)“延鏈”發(fā)展新能源、新材料脱吱、電子化學(xué)智政、生物技術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)具有重要推動(dòng)意義箱蝠。

“雙鏈+雙輪”值得期待

當(dāng)前東方盛虹正以建設(shè)中的1600萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目為依托女仰，加緊構(gòu)筑世界級(jí)規(guī)模的新能源、新材料產(chǎn)業(yè)基地原料保障大平臺(tái)抡锈。收購(gòu)斯?fàn)柊詈螅瑬|方盛虹產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯乔外，不僅將規(guī)劃實(shí)現(xiàn)80%以上的原料和產(chǎn)品在基地內(nèi)互供床三，構(gòu)建完整的高端石化產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，還將極大地彌補(bǔ)我國(guó)烯烴杨幼、芳烴等高附加值撇簿、緊缺型化工產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)供給率聂渊，為后續(xù)“延鏈”發(fā)展新能源、新材料四瘫、電子化學(xué)汉嗽、生物技術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供原料保障。

值得一提的是找蜜，盛虹的產(chǎn)業(yè)布局是國(guó)內(nèi)少有的“芳烴饼暑、烯烴”雙鏈模式，在為生產(chǎn)高端新材料提供重要的基礎(chǔ)原料的同時(shí)洗做，還在加快進(jìn)行創(chuàng)新鏈弓叛、價(jià)值鏈延伸。目前盛虹已在新型能源材料诚纸、高性能膜材料撰筷、生物基材料、生物醫(yī)用材料畦徘、高性能纖維及其復(fù)合材料等領(lǐng)域取得突破毕籽。

因此，斯?fàn)柊钭鳛閲?guó)內(nèi)新能源高端材料供應(yīng)商井辆，將對(duì)于東方盛虹的新能源產(chǎn)業(yè)布局起到加速催化作用关筒，二者的協(xié)同效應(yīng)亦將助力盛虹集團(tuán)加速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，其雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式值得期待掘剪。