來源：中國合成樹脂網(wǎng) 2022-04-15 09:57:46
巴斯夫公布了2022年第一季度的初步數(shù)據(jù)。集團2022年第一季度營收230.83億歐元(2021年第一季度：194億歐元)旭旭，同比增長19%谎脯，營收高于分析師平均預(yù)期(219.82億歐元)。
2022年第一季度持寄，特殊項目前的息稅前利潤預(yù)計為28.18億歐元源梭，同比增21%(2021年第一季度:23.21億歐元)，也大大高于分析師對2022年第一季度的預(yù)期(24.31億歐元)稍味。2022年第一季度废麻，所有部門在特殊項目前的息稅前利潤都超過了分析師的平均預(yù)期。 2022年第一季度凈利潤為12.21億歐元仲闽，大大低于上年同期(2021年第一季度:17.18億歐元)脑溢，低于分析師對2022年第一季度的平均預(yù)期(17.67億歐元)。
巴斯夫營收超預(yù)期主要由產(chǎn)品價格上漲推動的赖欣，貨幣效應(yīng)(主要與美元有關(guān))也有些積極的作用屑彻。 凈利潤下滑主要是受到上游原油、天然氣顶吮、煤等原料價格上漲等因素影響社牲。
巴斯夫宣布2022年4月1日起，歐洲市場所有聚氨酯產(chǎn)品實施進一步價格上漲調(diào)整悴了。巴斯夫財報提到搏恤，歐洲高企的天然氣價格有可能進一步上漲，對當前的制造成本產(chǎn)生了十分不利的影響湃交。 巴斯夫還宣布自2022年4月18日起或在現(xiàn)有合同允許的情況下熟空，將今年第二次提高其在北美以Baxxodur品牌銷售的精選聚醚胺的價格。今年1月15日搞莺，聚醚胺漲幅最大的上漲超萬元/噸息罗。可見國外市場聚醚胺產(chǎn)品的火熱與緊俏才沧。
聚氨酯
產(chǎn)能：全球TDI 行業(yè)集中度不斷提升迈喉。目前全球TDI 生產(chǎn)廠商約15 家，其中巴斯夫（86 萬噸）温圆、科思創(chuàng)（81 萬噸）和萬華化學（65 萬噸）產(chǎn)能位居前三挨摸，產(chǎn)能份額占65%。
庫存：國內(nèi)部分裝置停車岁歉，聚氨酯系列庫存處于過去幾年低位得运。
需求：房地產(chǎn)松綁，穩(wěn)增長徹底激活房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈對聚氨酯系列的需求，政策的突然改變會打破分析師之前對聚氨酯系列的供需分析澈圈，聚氨酯需求會大大超預(yù)期彬檀。
3月底德國巴斯夫首席執(zhí)行官接受采訪時稱帆啃，若未來天然氣供應(yīng)不及其需求的一半瞬女，其德國路德維希的生產(chǎn)基地將不得不停產(chǎn)。這則消息一度讓國內(nèi)投資者沸騰努潘，但歐盟和俄羅斯就像個矛盾體诽偷，導致歐洲天然氣不可控因素較多，根本無法預(yù)知疯坤。目前歐洲天然氣的面臨的就是與俄羅斯貿(mào)易斷與不斷狀況（今天歐洲已經(jīng)切斷俄羅斯煤炭的貿(mào)易）报慕。
1)斷氣，巴斯夫停產(chǎn)压怠，將致使全球近1/3的MDI/TDI供應(yīng)受到影響眠冈。
遙想2017年TDI大牛市行情，如果歐洲的TDI因為天然氣原因停產(chǎn)菌瘫，這一幕將會重演蜗顽。
2）不斷氣，巴斯夫繼續(xù)承受高昂的上游成本價格雨让，只能繼續(xù)提價轉(zhuǎn)嫁壓力雇盖。而國內(nèi)聚氨酯系列相關(guān)企業(yè)就能享受巨大的MDI/TDI利差也會大幅增加利潤和利于出口。
目前得知栖忠，巴斯夫和科思創(chuàng)等化工巨頭在華東的生產(chǎn)和銷售隨著上海疫情封城也宣布短期停止生產(chǎn)和銷售崔挖，穩(wěn)增長的發(fā)力致使聚氨酯系列產(chǎn)品價格連續(xù)上漲，需求火爆庵寞。中長期MDI供需格局仍然向好狸相，無醛家具推廣將催生MDI需求的增長點。后市國內(nèi)聚合MDI市場看好具備 260 萬噸 MDI 產(chǎn)能的化工行業(yè)領(lǐng)軍者【萬華化學】捐川、二線企業(yè)滄州大化脓鹃。聚醚胺:
巴斯夫?qū)勖寻窛q價，也會利好國內(nèi)相關(guān)企業(yè)属拾，不過價格利差傳導需要時間将谊，可留意國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品漲價信息。
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